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2025年12月2日，北京昂瑞微电子本事股份有限公司(以下简称“昂瑞微”) 首次公开刊行股票并在科创板上市将进行初步询价。上市背后，昂瑞微仍处于吃亏景况，且其合手续蓄意材干遭两轮问询，波及的问题包括敷陈期内合手续吃亏的主要原因、变化趋势及对合手续蓄意材干的影响；所处行业高下流供求关系是否发生首要变化，导致原材料采购价钱或产物售价出现首要不利变化，对昂瑞微合手续蓄意材干的影响等。
需要指出的是，昂瑞微原实控东说念主杨清华自2022年十足退出昂瑞微。敷陈期内，昂瑞微与其原实控东说念主杨清华适度企业存在少数客户或供应商重合的情形，面临杨清华是否存在通过适度权治愈躲闪同行竞争等情形的问询，昂瑞微称原实控东说念主适度企业业务与昂瑞微射频前端芯片业务存各异，背后或现信披疑团。另一方面，刘纯智、王斌等外部东说念主员通过职工合手股平台入股，昂瑞微称上述外部东说念主员与客户供应商无关联。而刘纯智却与昂瑞微供应商的中枢职工包宇君之母同名，王斌与昂瑞微客户职工同名。同名异象之下，前述外部东说念主员与客户、供应商或关系待解。
上市背后，李伟峰、高华等外部投资东说念主通过昂瑞微职工合手股平台入股。高华、李伟峰均与当然东说念主王晓丽或存“错乱”，且两东说念主联系的企业或与昂瑞微处于合并产业链且或处于下流，其中李伟峰联系企业曾系昂瑞微历史终局客户的合作念客户。另一面，回溯昂瑞微的历史沿革，昂瑞微国资股东入股退股，审批技艺或曾献艺“先上车后补票”。这背后，昂瑞微实控东说念主适度企业“接办”原国资股东所合手股权，半年后实控东说念主适度的企业对外转让股权价钱，或系该次股权受让价钱的一倍。
一、营收大增而净利润连年吃亏，否定与原实控东说念主适度企业存竞争背后或现信披疑团
受益于产业政策及下流终局规模国产趋势的推动，较多的成本及东说念主才参预射频芯片规模，国内射频前端行业正快速发展，国内厂商之间掠夺商场份额的竞争狠恶。
再看昂瑞微，其当作射频前端芯片厂商，营收快速增长而净利润合手续多年吃亏，且昂瑞微默示，其国内射频前端行业竞争狠恶。另一方面，敷陈期内，昂瑞微与其原实控东说念主杨清华适度企业存在少数客户/供应商重合的情形。据此，昂瑞微被条目说明，杨清华转让昂瑞微股权的真确性及是否存在通过适度权治愈躲闪同行竞争等情形。而昂瑞微称，原实控东说念主适度企业业务与昂瑞微射频前端芯片业务存各异，背后或现信披疑团。
1.1 三年间营收出现“翻倍”增长而净利润合手续吃亏，近三年一期吃亏所有超8亿元
据签署日历为2025年10月15日的招股说明书(以下简称“签署于2025年10月15日的招股书”)，昂瑞微是一家专注于射频、模拟规模的集成电路想象企业，主要从事射频前端芯片、射频SoC芯片过甚他模拟芯片的研发、想象及销售。
2022-2024年及2025年1-6月，昂瑞微的营业收入折柳为9.23亿元、16.95亿元、21.01亿元、8.44亿元，净利润折柳为-2.9亿元、-4.5亿元、-0.65亿元、-0.4亿元。
经蓄意，2023-2024年，昂瑞微的营业收入同比增长率为83.62%、23.98%，净利润同比增长率为-55.28%、85.62%。
即2022-2024年，昂瑞微的营业收入由9.23亿元增长至21.01亿元，三年间营业收入增长翻倍。而昂瑞微净利润却合手续吃亏，近三年一期累计吃亏超8亿元。
1.2 超大约主营业务收入来自射频前端芯片，称国内厂商竞争狠恶
据签署于2025年10月15日的招股书，昂瑞微主要产物类别为射频前端芯片、射频SoC芯片、其他产物和干事。其中，射频前端芯片包含5G PA及模组、4G PA及模组、2G/3G PA及模组、射频开关、射频前端其他产物。射频SoC芯片包含低功耗蓝牙类、2.4GHz独有类合同、射频SoC其他产物。
2022-2024年及2025年1-6月，昂瑞微射频前端芯片销售收入折柳为7.47亿元、14.7亿元、17.9亿元、6.87亿元，占主营业务收入比例折柳为80.95%、86.76%、85.21%、81.47%；射频SoC芯片销售收入折柳为1.71亿元、1.97亿元、2.95亿元、1.51亿元，占主营业务收入比例折柳为18.53%、11.65%、14.04%、17.91%。
即敷陈期内，昂瑞微超大约主营业务收入来自射频前端芯片。
据签署于2025年10月15日的招股书，证据Yole数据，众人射频前端商场范畴从2020年的192亿好意思元增长到2024年的255亿好意思元，年均复合增长率达7.3%。陪同众人5G蚁合的进一步鞭策和普及，射频前端模组化趋势不休突显，单机射频前端价值量进一步进步，为射频前端行业带来弘远的发展机遇。证据Yole预测，到2030年，众人射频前端商场范畴将进一步增长到308亿好意思元，2024年至2030年瞻望年均复合增长率为3.2%。
对于下流情况，昂瑞微默示，其射频前端芯片下流期骗规模主要为智妙手机终局，并正在重心拓展智能汽车规模。证据IDC统计数据，2020-2024年众人智妙手机年均出货量为12.4亿部。受经济下行周期及智妙手机阶段性革命乏力导致的换机周期拉长等身分影响，2022及2023年众人智妙手机发展有所放缓，IDC瞻望2024年到2029年众人智妙手机出货量将保合手1.6%的复合增长率，众人智妙手机所在的电子耗尽商场有望迎来复苏。
另一方面，昂瑞微默示，受益于产业政策及下流终局规模国产趋势的推动，较多的成本及东说念主才参预射频芯片规模，国内射频前端行业正快速发展，国内厂商之间掠夺商场份额的竞争较为狠恶。
即昂瑞微主营业务收入主要来自射频前端芯片，而其射频前端芯片的下流主要期骗规模为智妙手机终局。昂瑞微默示，2022-2023年众人智妙手机商场发展放缓，瞻望2024-2029年众人智妙手机保合手1.6%的复合增长率。而就射频前端芯片商场范畴而言，Yole预测2024-2030年的复合增长率为3.2%。对于国内的射频前端行业，昂瑞微默示，行业正快速发展，但国内厂商间竞争狠恶。
在此布景下，昂瑞微与其原实控东说念主的关系或值得缓和。
1.3 原实控东说念主杨清华2022年完成退出昂瑞微，苏州汉天地由杨清华适度且在2015年诞生
2012年7月，昂瑞微由杨清华、林裕凯共同出资诞生，两东说念主合手股比例折柳为75%、25%。
据签署日历为2025年7月7日的《对于昂瑞微首次公开刊行股票并在科创板上市央求文献的审核问询函之回复》(以下简称“签署于2025年7月7日的首轮问询回复”)，2012年7月至2015年2月，昂瑞微的骨子适度东说念主为杨清华。其中，2012年7月至2013年7月，杨清华对昂瑞微合手股比例为75%；2013年8月至2015年2月，杨清华通过北京浩毅电子科技有限公司(以下简称“浩毅电子”)适度贵州汉天地科技(集团)有限公司(以下简称“贵州汉天地”)进而适度昂瑞微100%的表决权。在此时代，杨清华担任昂瑞微践诺董事兼总司理。
2015年3月至2016年3月，昂瑞微无骨子适度东说念主。
2016年4月至2017年6月，昂瑞微的骨子适度东说念主为杨清华、钱永学、孟浩、欧阳毅，四东说念主所有适度昂瑞微46%以上的表决权。其中，彼时昂瑞微的董事长为杨清华，总司理为钱永学，孟浩为董事，欧阳毅为监事。
而在2017年6月15日，杨清华与钱永学、孟浩、欧阳毅签署对于共同适度合同书之间隔合同。该合同签署布景为杨清华拟逐渐从股权及管制上退出昂瑞微，将主要元气心灵用于蓄意贵州汉天地及苏州汉天地电子有限公司(以下简称“苏州汉天地”)。
2017年7月至2019年2月，昂瑞微再次处于无骨子适度东说念主景况。
2019年3月，昂瑞微的骨子适度东说念主为钱永学，孟浩、欧阳毅为钱永学的一致行动东说念主。
截止问询回复签署日，昂瑞微实控东说念主未发生变更。
至于杨清华的合手股方面。截止2017年8月，贵州汉天地合手有昂瑞微567.2万元出资额，合手股比例为13.69%；杨清华合手有昂瑞微232.55万元出资额，合手股比例为5.61%。
2017年8月起，杨清华过甚适度的企业贵州汉天地逐渐转让其合手有昂瑞微股份，截止2022年2月已转让所合手有的昂瑞微整个股权。
即自昂瑞微2012年诞生起至2015年2月，杨清华系昂瑞微的实控东说念主。尔后2015年3月至2016年3月，昂瑞微无实控东说念主。2016年3月至2017年6月，杨清华与钱永学、孟浩、欧阳毅共同对昂瑞微施加适度。2017年6月，杨清华拟逐渐退出昂瑞微，与钱永学、孟浩、欧阳毅签署共同适度间隔合同，不再系昂瑞微实控东说念主。接着2017年8月起，杨清华过甚适度的企业持续转出其合手有的昂瑞微股权，截止2022年2月不再合手股昂瑞微。
据商场监督管制局数据，贵州汉天地于2012年9月20日诞生，截止查询日2025年11月9日，由贵州科创电子有限公司(以下简称“科创电子”)合手有100%股权。其中，顾程先为践诺董事兼总司理，杨清华为司理，沈灏为财务负责东说念主，李东为监事。
而科创电子2015年7月3日诞生，截止查询日2025年11月9日，由杨清华、陈庆折柳合手股70%、30%。
再看另一企业苏州汉天地。2015年7月15日，苏州汉天地注册成立，其最新一次股权变更纪录为2025年4月16日。截止查询日2025年11月9日，贵州华明推敲干事中心(以下简称“贵州华明”)、贵州汉天地、杨清华对苏州汉天地合手股比例折柳为22.2%、3.38%、1.96%。其中，贵州华明为苏州汉天劣等一大股东。另外，苏州汉天地董事长、司根由杨清华担任。
2015年7月3日，贵州华明注册成立。截止查询日2025年11月9日，贵州华明由杨清华、北京义兰推敲干事中心(有限结伴)、赖志国、吴光胜折柳合手股70.8333%、15%、7.5%、6.6667%。
在签署日历为2025年9月22日的《对于昂瑞微首次公开刊行股票并在科创板上市央求文献的第二轮审核问询函之回复》(以下简称“签署于2025年9月22日的二轮问询回复”)，苏州汉天地系杨清华适度企业。
即贵州汉天地、苏州汉天地是昂瑞微原实控东说念主杨清华适度的企业，两家企业折柳在2012年和2015年诞生。
1.4 称苏州汉天田主营产物以BAW滤波器为主，与昂瑞微射频前端芯片业务存各异
据签署于2025年9月22日的二轮问询回复，证据申诉材料，杨清华适度的主体以滤波器开发销售为主营业务，品类上以BAW滤波器为主，近期也启动参预SAW滤波器规模，而昂瑞微开发的SAW滤波器主要期骗于自研射频模组；敷陈期内，昂瑞微与杨清华适度企业存在少数客户/供应商重合的情形。据此，监管层条目昂瑞微说明，杨清华转让昂瑞微股权的真确性及是否存在通过适度权治愈躲闪同行竞争等情形。
对比，昂瑞微默示，当今研发的SAW和杨清华适度的苏州汉天地研发的BAW在本事旨趣、制造工艺、期骗频段等方面均存在各异。其中，SAW更顺应中低频段，一般最高职责在2-3GHz，在高频段下因声波能量放射损耗导致性能受限。BAW在高频段范围内(一般在3GHz以上)具有较低的插入损耗和更高的功率容量，适宜高频段。二者的中枢肠能和适用场景各异导致骨子替代性可能较低，二者的替代性和竞争性更多阐述为互补性而非径直取代。
同期，苏州汉天地的主营产物以BAW滤波器为主，近期也启动参预SAW滤波器规模。苏州汉天田主营的滤波器产物是当作射频前端芯片产物的部件之一存在。而昂瑞微2012年诞生之初于今的主营业务一直是射频前端芯片、射频SoC芯片过甚他模拟芯片的研发、想象及销售，二者的主营业务一直存在各异。
另一面，杨清华自2017年8月启动从股权上逐渐退出昂瑞微，2018年启动不再骨子参与昂瑞微蓄意管制，并于2019年8月进展辞去董事长职务，不再在昂瑞微任职。2022年2月，贵州汉天地将其合手有的昂瑞微股份整个转出，杨清华从股权层面透彻退出昂瑞微。骨子适度东说念主钱永学与杨清华不存在支属等关联关系，杨清华及贵州汉天地所合手昂瑞微股权转让作价公允，均不存在代合手或者其他利益安排，均为真确的转让。
由此，杨清华过甚适度的贵州汉天地系真确转让昂瑞微股权，不存在通过适度权治愈躲闪同行竞争的情形。
值得防卫的是，苏州汉天地的产物或不啻于滤波器。
1.5 截止查询日2025年11月9日，苏州汉天地官网称其中枢产物为滤波器及射频前端模组芯片
据苏州汉天地官网，截止查询日2025年11月9日，苏州汉天地的研发立项始于2012年的贵州中科汉天地电子有限公司，专注于射频前端芯片及模组的想象、研发、出产和销售。2019年7月，汉天地电子当作首要招商引资款式举座落户苏州工业园区，改名为苏州汉天地电子有限公司。苏州汉天地中枢产物为期骗于4G/5G出动终局的滤波器及射频前端模组芯片。其中，截止2024年12月，苏州汉天地的产物已累计销售出货逾越4亿颗。
据苏州汉天地2022年10月10日发布的音书，在高端智妙手机中，模组化有经营已成为主流，四工器也成为其中的必备器件。恒久以来，由于高度的想象仿真复杂性，四工器一度被海外少数顶级射频器件供应商把持。日前，苏州汉天地进展推出自主研发的B1+B3四工器HSQP1213，为射频前端国产化通达新场所。
上述音书还说起，频年来，苏州汉天地不休加强有源芯片团队的成就，团队成员主要来自于全国顶尖的射频芯片公司，主合手想象出产的多款PA产物被简单期骗于iPhone、Galaxy等主流智妙手机。自此，苏州汉天地产物线得以圆善粉饰射频前端无源(以滤波器为代表)和有源(以PA为代表)两大中枢模块，产物系列从滤波器向更复杂的高端模组挫折，力求成为全系列射频前端芯片供应商。
据苏州汉天地2023年4月25日发布的音书，截止发布日，苏州汉天地的滤波器已累计出货逾越2.5亿颗，其产物已参预70多家智能终局客户的供应链体系，包括华为、小米、三星、中兴等，也已简单使用于紫光展锐、高通，ASR，MTK等平台。
而打实了滤波器地基的汉天地，正在向愈加复杂的射频模组进阶。2021年，汉天地进展确立了射频前端模组芯片的发展场所，并持续引进了闪耀PA、LNA、Switch在内的海表里资深射频前端芯片东说念主才。以BAW为中枢，汉天地正在不休安谧其在射频前端的竞争上风。
在射频模组的发展探索方面，苏州汉天地从Wi-FiFEM启动切入。2022年，苏州汉天地发布了首款Wi-FiFEM产物——HSPM1224。这是一款守旧Wi-Fi6的射频模组产物，亦然苏州汉天地开发的首款模组产物Wi-Fi模组。
如今，苏州汉天地再次发布了一款Wi-FiFEM新产物——HSPM1324。HSPM1324是一款高度集成的前端模块(FEM)，专为Wi-Fi7(802.11be)系统想象。商场期骗方面，汉天地的此款Wi-FiFEM产物对准的是无东说念主机，工业路由器和大功率需求的CPE定制产物等，适用于个东说念主蓄意机、PC卡、以及守旧WLAN的无线视频系统。
截止查询日2025年11月9日，苏州汉天地发布的对于“RFIC工程师”的招聘信息走漏，该岗亭职责包括“负责LNA,Switch,PA等射频电路及模块想象”，并说起“有过圆善的PAModule/LNA/Switch产物开发教会”的优先录取。
同期，苏州汉天地发布的对于“射频工程师”的招聘信息走漏，该岗亭职责包括“射频模块想象，其中包括2G、WCDMA、LTE、LTE+、5GC-Band等终局射频模块产物的研发”。
而据签署于2025年10月15日的招股书，昂瑞微的中枢产物线主要包括面向智能出动终局的5G/4G/3G/2G全系列射频前端芯片产物(包括射频前端模组及功率放大器、射频开关、LNA等)以及面向物联网的射频SoC芯片产物(包括低功耗蓝牙类及2.4GHz独有合同类无线通讯芯片)。
也即是说，苏州汉天地官网称其中枢产物为滤波器及射频前端模组芯片，并默示将力求成为全系列射频前端芯片供应商。而在签署于2025年9月22日的二轮问询回复中，昂瑞微却称，苏州汉天田主营产物为滤波器，与昂瑞微主营业务射频前端芯片等存在各异，但两者存在交流供应商与客户。基于上述情形，对于两者的产物是否存在交流，或值得缓和。
二、外部东说念主员通过职工合手股平台入股，称与客户供应商无关联背后现“同名”异象
问题尚未收尾。此番上市，昂瑞微因多名外部东说念主员通过职工合手股平台入股被问询，对此，昂瑞微称，除苗俊涛外的其他外部东说念主员均与客户供应商无关联。而前述外部东说念主员中，却出现与昂瑞微客户职工同名，或与供应商职工支属同名的情形。
2.1 16名外部东说念主员通过职工合手股平台入股被问询，称入股价钱公允未参与股权激勉或现疑团
据签署于2025年10月15日的招股书，职工合手股平台南京同芯企业管制推敲结伴企业(有限结伴)(以下简称“南京同芯”)成立于2015年6月23日，截止签署日径直合手有昂瑞微543.58万股，合手股比例为7.2818%。
另一职工合手股平台南京创芯企业管制推敲结伴企业(有限结伴)(以下简称“南京创芯”)成立于2015年1月27日，截止签署日径直合手有昂瑞微523.1047万股，合手股比例为7.0075%。
其中，南京同芯结伴东说念主中包括李伟峰、张翼宇、程永宏、高华、赵敏、李薇、田东、余琳娜、王心芝、王斌、刘清如等11名外部投资东说念主，南京创芯的结伴东说念主中包括李健伟、苗俊涛、宋传杰、张华、刘纯智等5名外部投资东说念主。
即昂瑞微职工合手股平台，存在外部投资东说念主入股情况。
据签署于2025年9月22日的二轮问询回复，昂瑞微被条目说明，职工合手股平台存在部分外部东说念主员参与股权激勉的原因及合感性，与昂瑞微过甚关联方、重要东说念主员、客户、供应商是否存在关联关系，是否存在代合手或其他利益安排。
其中对于股权激勉合感性，昂瑞微默示，2016年11月，昂瑞微径直层面的股东沈成光、林裕凯、王新福因存在个东说念主资金需求拟将其合手有的昂瑞微部分股权对外转让，由于那时的受让方均为当然东说念主且东说念主数较多，昂瑞微为便捷工商登记及后续股东管制，条目上述三东说念主将股权转让给三家职工合手股平台，并在合手股平台层面引入外部投资东说念主。经当事各方协商，笃定本次转让价钱参考昂瑞微3.25亿元估值作价，即外部投资东说念主骨子以每股7.85元曲折入股，该入股价钱系商场化公允价值与2017年8月北京瞪羚金石股权投资中心(有限结伴)(以下简称“北京瞪羚”)入股昂瑞微价钱一致，故这次通过职工合手股平台曲折受让沈成光、林裕凯、王新福所合手昂瑞微股权的外部投资东说念主不属于昂瑞微的股权激勉。
据签署日历为2025年9月22日的《对于昂瑞微首次公开刊行股票并在科创板上市的补充法律宗旨书(二)》，2016年11月，昂瑞微召开股东会并作出决议，同意沈成光向南京同芯转让昂瑞微3.54%股权，对应注册成本146.85万元；林裕凯向南京同芯转让昂瑞微4%股权，对应注册成本165.71万元；王新福向南京创芯转让昂瑞微1.2%股权，对应注册成本49.71万元。上述转让完成后，刘清如等外部投资东说念主入股南京同芯、南京创芯，按该出资价钱蓄意，该等外部投资东说念主骨子以7.85元/股的价钱入股昂瑞微，与同期外部机构投资东说念主径直入股价钱一致。
且前述16名外部投资东说念主的入股时分为2016年12月。其中，李健伟办理工商登记的时分在2017年9月，但其系与其他外部投资东说念主为合并批入股昂瑞微。
值得一提的是，在此之后，南京创芯和南京同芯还曾获股权激勉。
2015年3月，贵州汉天地向南京创芯转让昂瑞微出资额109.4万元。2015年4月，南京创芯将其合手有的60万元昂瑞微股权折柳转让给南京瑞达信沨创业投资结伴企业(有限结伴)(以下简称“南京瑞达”)和王新福。
2015年6月，北京鑫科股权投资结伴企业(有限结伴)(以下简称“北京鑫科”)、沈成光、孟浩、苗俊涛、朱蔚折柳将其合手有的15.57万元、44万元、6.47万元、3.24万元、1.84万元股权转让给南京创芯，所有转让的昂瑞微股权为71.12万元。
2017年2-11月，展讯通讯(上海)有限公司(以下简称“展讯通讯”)、苗俊涛、王新福、朱蔚折柳将其合手有的464.75万元、102.36万元、49.71万元、58.16万元股权转让给北京鑫科、南京创芯，其中向南京创芯转让的股权为210.23万元。
2017年12月，北京鑫科将其合手有的82.8547万元股权转让给南京创芯。2020年12月，昂瑞微决定加多注册成本682.9819万元，其中，南京创芯认缴109.5万元。
自此，南京创芯合手有的昂瑞微股份未再发生变更。截止招股书签署日，南京创芯合手有的昂瑞微股份为523.1047万股，合手股比例为7.0075%，系昂瑞微第三大股东。
再看南京同芯。2015年6月，昂瑞微股东大会决议拟新增注册成本，其中南京同芯认缴120.52万元。
2017年2-11月，林裕凯、沈成光折柳将其合手有的165.71万元、146.85万元股权转让给南京同芯，所有转让股权为312.56万元。
2020年12月，昂瑞微决定加多注册成本682.9819万元，其中，南京创芯认缴110.5万元。
自此，南京同芯合手有的昂瑞微股份未再发生变更。截止招股书签署日，南京同芯合手有的昂瑞微股份为543.58万股，合手股比例为7.2818%，系昂瑞微第二大股东。
即2017年12月，南京创芯自北京鑫科受让昂瑞微82.8547万元股权，尔后2020年12月又认缴昂瑞微109.5万元新增注册成本。不异，2020年12月，南京同芯参与对昂瑞微的增资，认缴注册成本为110.5万元。
据签署于2025年7月7日的首轮问询回复，2017年12月，南京创芯收到北京鑫科转让的82.8547万元出资份额，对职工进行股权激勉，激勉对象穿透对昂瑞微合手有82.8547万元注册成本。本次激勉的入股价钱为2.72元/注册成本，参照公允价钱24.14元股蓄意授予日权益器用公允价值。
2020年12月，昂瑞微通过增发的面容授予骨子适度东说念主钱永学、南京同芯、南京创芯等682.98万股股份，股权转让完成后，激勉对象穿透对公司合手有682.98万元注册成本。本次激勉的入股价钱为17.36元/股，参照公允价钱52.09元/股蓄意授予日权益器用公允价值。
即北京鑫科2017年12月向南京创芯转让股权，以及昂瑞微2020年12月向南京创芯、南京同芯等增发，均属于股权激勉。彼时，16名外部东说念主员均已成为南京创芯、南京同芯的结伴东说念主。在前述股权激勉中，16名外部东说念主员是否亦通过南京创芯、南京同芯得回激勉或不知所以。
疑团远未消除。
2.2 昂瑞微回答问询时默示，除苗俊涛外的外部东说念主员均与昂瑞微的客户及供应商无关联
据签署于2025年9月22日的二轮问询回复，对于外部东说念主员与昂瑞微过甚关联方、重要东说念主员、客户、供应商是否存在关联关系，昂瑞微默示，苗俊涛是供应商南京极景微半导体有限公司(以下简称“极景微”)的骨子适度东说念主，极景微于敷陈期内曾属于昂瑞微的关联方。
除苗俊涛外，上述外部投资东说念主与刊行东说念主过甚关联方、重要东说念主员、客户、供应商不存在关联关系。上述外部投资东说念主合手有的南京同芯或南京创芯的出资份额均不存在代合手或者其他利益安排。
2.3 前述外部东说念主员之一刘纯智，与供应商甬矽电子中枢职工包宇君之母刘纯智“同名”
前述说起，通过职工合手股平台入股的16名外部东说念主员，包括刘纯智。
据签署于2025年10月15日的招股书，截止签署日，刘纯智合手有职工合手股平台南京创芯6.373万元出资额，出资比例为1.2183%。
2022-2023年及2025年上半年，甬矽电子(宁波)股份有限公司(以下简称“甬矽电子”)均为昂瑞微第五大供应商，昂瑞微对其采购金额折柳为6,967.81万元、13,007.54万元、3,736.14万元，主要采购内容为采购封测干事。
据甬矽电子签署日历为2022年11月11日的招股说明书(以下简称“甬矽电子招股书”)，截止签署日，浙江甬顺芯电子有限公司(以下简称“浙江甬顺芯”)是甬矽电子的控股股东，合手股比例为21.35%。宁波鲸益企业管制推敲结伴企业(有限结伴)(以下简称“宁波鲸益”)是甬矽电子的第四大股东，合手股比例为6.76%。
而包宇君系甬矽电子关务总监，属于甬矽电子中枢职工。彼时，包宇君合手有浙江甬顺芯25万股股份，合手股比例为2.5%。同期，包宇君系宁波鲸益的践诺事务结伴东说念主考中一大结伴东说念主，合手股比例为13.52%。
据签署日历为2021年11月15日的《对于甬矽电子首次公开刊行股票并在科创板上市之央求文献第二轮审核问询函的回复》，甬矽电子职工包宇君的母亲名为“刘纯智”。
也即是说，昂瑞微职工合手股平台南京创芯的外部结伴东说念主刘纯智，与昂瑞微供应商甬矽电子的中枢职工包宇君之母刘纯智“同名”。
再看前述通过职工合手股平台入股的16名外部东说念主员之一王斌，或也献艺访佛情形。
2.4 另一外部东说念主员王斌于2025年前曾隐名合手股，其与客户小米的员王斌“同名”
据签署于2025年10月15日的招股书，截止签署日，王斌合手有职工合手股平台南京同芯6.373万元出资额，出资比例为1.1724%。
值得一提的是，王斌曾通过代合手面容合手有南京同芯份额。
据签署于2025年10月15日的招股书，王斌系从事手机行业，看好手机射频芯片行业及昂瑞微的发展远景。但由于王斌所任职企业存在拘谨，未便显名对昂瑞微进行投资，因此委用一又友段艳强在2016年12月通过增资的方法认购南京同芯出资份额，并代替王斌合手有南京同芯出资份额。
到了2025年6月11日，段艳强将其合手有南京同芯出资份额转让给王斌，并与其被代合手方王斌签署股份代合手复原合同，证据上述撤消股份代合手事宜。
据签署于2025年10月15日的招股书，昂瑞微与广宽境表里主流手机品牌终局客户建立了褂讪的配合关系，其射频前端芯片产物已在荣耀、三星、vivo、小米、等有名品牌终局客户好意思满范畴销售。且荣耀、三星、小米等厂商是昂瑞微的直销客户。
据签署于2025年7月7日的首轮问询回复，昂瑞微射频前端芯片产物主要客户包括小米等国内主要手机品牌厂商。其中，昂瑞微2019年与小米初度构兵，2020年小批量送样通过其认证，2020年通过经销商启动批量出货。2020年1月，小米基金入股昂瑞微，小米基金与昂瑞微客户小米受合并适度。
2022-2024年，昂瑞微对小米销售收入折柳为1,104.72万元、988.02万元、2,286.78万元。
公开信息走漏，XIAOMICORPORATION(汉文名为“小米集团”)于开曼群岛注册诞生，于2018年7月9日在香港联交所上市。
据小米集团2025年半年报，小米集团的主要从事智妙手机业务、物联网(IoT)和生涯耗尽产物业务、智能电动汽车及AI革命业务等业务。其中，小米为其主要品牌。
据小米基金会认证的微信公众平台2025年6月24日发布的信息，2025年6月23日，在一场参访交流中，小米集团AI实验室主任、NLP首席科学家王斌出席活动并话语。
据武汉大学认证的微信公众平台2024年12月8日发布的音书，2024年12月7日，武汉大学雷军班34名同学奔赴北京，在小米集团参不雅游学。其中说起，小米集团本事委员会AI实验室主任、武汉大学1989级蓄意机科学系学友王斌共享小米科技发展计策。
不出丑出，昂瑞微职工合手股平台的外部东说念主员中，员南京同芯的结伴东说念主王斌，与昂瑞微客户小米的职工王斌“同名”，南京创芯和结伴东说念主刘纯智，与昂瑞微供应商甬矽电子中枢职工包宇君之母“同名”。两处同名异象背后，昂瑞微却在问询回复中默示，除苗俊涛外，通过职工合手股平台入股的其他外部东说念主员与客户供应商均不存在关联关系，令东说念主隐约。
三、原国资股东向实控东说念主适度企业转让股权并退股，半年后实控东说念主适度企业对外转股的价钱或“翻倍”
转头昂瑞微的实控东说念主变更旧事。2015年3月，杨清华适度企业对外转让昂瑞微部分股权，股权转让后昂瑞微变为无实控东说念主景况。该次股权转让中，展讯通讯(上海)有限公司(以下简称“展讯通讯”)、北京鑫科股权投资结伴企业(有限结伴)(以下简称“北京鑫科”)均是股权受让方。其中，北京鑫科系昂瑞微现任实控东说念主钱永学适度的企业。
而展讯通讯入股昂瑞微两年后即退股，彼时入股退股曾未按照严格按照法则履行国资审批技艺，截止2021年才得回“批复”，或“先上车后补票”。此外，昂瑞微实控东说念主适度企业北京鑫科曾受让展讯通讯合手有的股权，半年后对外转让昂瑞微部分股权，转让价钱或“翻倍”。
3.1 原股东展讯通讯入股及退股未履行国资审批技艺，称2021年已获批复未酿成国有钞票流失
据签署日历为2025年9月22日的《对于昂瑞微首次公开刊行股票并在科创板上市的补充法律宗旨书(二)》(以下简称“签署于2025年9月22日的法律宗旨书二”)，展讯通讯系清华大学适度的下属企业。
2015年3月，展讯通讯受让贵州汉天地科技(集团)有限公司(以下简称“贵州汉天地”)合手有的昂瑞微11.6188%的股权(对应464.75万元注册成本)履行了相应的评估技艺；但未取得相应的评估敷陈备案文献，且那时未取得相应的国资审批文献。
2017年11月，展讯通讯将其合手有的昂瑞微464.75万元出资额转让给北京鑫科，退出昂瑞微。履行了相应的评估技艺，但未取得相应的评估敷陈备案文献。同期国资审批技艺方面，那时履行了控股公司紫光集团有限公司(以下简称“紫光集团”)的里面决策技艺，但未按法则取得清华大学的审批文献。此外，彼时展讯通讯转让昂瑞微股权，亦未按照那时有用的《企业国有钞票交往监督管制目的》等联系法则履行在产权交往商场公开转让的技艺。
对此，昂瑞微默示，2021年3月24日，其已得回清华大学出具的批复，证据展讯通讯投资、合手有昂瑞微股权时代及转让昂瑞微股权所波及的国有股权变动也曾履行了里面决策技艺，国有股权变动事项真确有用，历次国有股权变动进程中未酿成国有钞票流失。
也即是说，2015年3月至2017年11月时代，展讯通讯系清华大学适度的下属企业，其入股及退股昂瑞微存在未严格按照联系法律限定履行国有钞票公开转让的技艺。对此，昂瑞微称其已于2021年3月取得清华大学批复，证据股权变动真确有用，未酿成国有钞票流失。
综上，在展讯通讯投资合手股昂瑞微时代，紫光集团过甚控股子公司展讯通讯系清华大学适度的下属企业。
3.2 2015年3月杨清华转股退出实控东说念主席位，股权受让方包括展讯通讯
据昂瑞微递交的申诉材料，杨清华曾系昂瑞微实控东说念主，而贵州汉天地系杨清华适度的企业。截止2022年2月，杨清华过甚适度的贵州汉天地已转出所合手有的昂瑞微整个股权。
2012年7月，杨清华、林裕凯共同出资诞生昂瑞微，合手股比例折柳为75%、25%。次年6月，两东说念主将所合手昂瑞微股权整个转让给杨清华适度的企业贵州汉天地，杨清华通过贵州汉天地适度昂瑞微100%表决权。
2015年3月，贵州汉天地将其所合手有昂瑞微3,432.8万元股权对外转让，其中向北京鑫科、南京瑞达信沨创业投资结伴企业(有限结伴)(以下简称“南京瑞达”)、展讯通讯转让的股权折柳为606.8万元、500万元、464.75万元，对应股权比例折柳为15.17%、12.5%、11.62%。
该次股权变更后，北京鑫科、贵州汉天地、南京瑞达、展讯通讯对昂瑞微合手股比例折柳为15.17%、14.18%、12.5%、11.62%，折柳为昂瑞微第一大至第四大股东。
且该次股权变更后，昂瑞微变更为无实控东说念主景况。即2015年3月至2016年3月，昂瑞微无骨子适度东说念主。
尔后2016年3月，杨清华通过与钱永学、孟浩、欧阳毅签署共同适度合同，共同对昂瑞微施加适度。截止2017年6月，杨清华与前述东说念主员撤消上述合同后，昂瑞微再次参预无实控东说念主景况。
2019年3月，钱永学成为昂瑞微骨子适度东说念主，并与孟浩、欧阳毅签署一致行动东说念主合同。
截止招股书签署日，钱永学系昂瑞微的骨子适度东说念主，北京鑫科系钱永学适度的投资结伴企业。
即2015年3月，贵州汉天地将昂瑞微464.75万元股权转让给展讯通讯，而贵州汉天地系昂瑞微原实控东说念主杨清华适度的企业。
值得一提的是，昂瑞微在申诉材料中，或未说起2015年3月前述股权转让的价钱。
3.3 2017年展讯通讯以10.76元/股退股，受让方为实控东说念主钱永学适度的北京鑫科
2017年11月即展讯通讯对昂瑞微合手股两年后，展讯通讯将其合手有的昂瑞微464.75万元出资额转让给北京鑫科，转让价钱为10.76元/股。该次股权转让后，展讯通讯退出昂瑞微，不再合手有昂瑞微股权。
经测算，在该次股权转让中，昂瑞微对应估值或为4.46亿元，交往对价或为5,000.71万元。
而受让展讯通讯股权半年，北京鑫科曾两度转让昂瑞微股权。
3.4 半年后，北京鑫科以24.14元/股的价钱对外转让部分昂瑞微股权
需要先指出的是，合手股平台南京创芯企业管制推敲结伴企业(有限结伴)(以下简称“南京创芯”)成立于2015年1月27日，截止签署日径直合手有昂瑞微523.1047万股，合手股比例为7.0075%。
2017年12月，北京鑫科将其合手有的82.8547万元股权转让给职工合手股平台南京创芯。
接着2018年5月，北京鑫科向北京瞪羚金石股权投资中心(有限结伴)(以下简称“北京瞪羚”)、北京海科担投资管制中心(有限结伴)(以下简称“北京海科担”)、杭州瑞衡创盈创业投资结伴企业(有限结伴)(以下简称“杭州瑞衡”)、陆海转让所合手昂瑞微股权，转让出资额折柳为74.57万元、62.14万元、82.8552万元、70.4269万元，所有转让出资额为289.9921万元。
其中，北京鑫科向北京瞪羚等敌手方转股的价钱，值得缓和。
据出具日为2025年3月25日的审计敷陈，2017年12月，昂瑞微骨子适度东说念主钱永学及一致行动东说念主孟浩、欧阳毅向职工转让其合手有的南京创芯出资份额，参照授予日前后6个月外部投资东说念主最高转让价钱——外部投资东说念主北京瞪羚入股价钱24.14元/股当作授予日权益器用公允价值蓄意股份支付用度。
回溯北京瞪羚的合手股情况。
2017年8月，北京瞪羚自贵州汉天地处受让昂瑞微236.14万元出资额，新增成为昂瑞微股东。该次股权转让价钱为7.84元/股，彼时昂瑞微整个股权估值为3.25亿元。
2018年5月，北京瞪羚自北京鑫科处受让昂瑞微74.57万元出资额后，合手有的昂瑞微出资额变更为310.71万元。
2019年12月，北京瞪羚将其合手有的290万元昂瑞微股权转让给广州同进实业投资结伴企业(有限结伴)，将合手有的20.71万元股权转让给朱彬，该次股权转让后，北京瞪羚不再合手有昂瑞微股权。
不出丑出，昂瑞微前述说起的北京瞪羚入股价钱24.14元/股，系指2018年5月北京鑫科向北京瞪羚转让股权的价钱。
简言之，2018年5月，北京鑫科向北京瞪羚、北京海科担、杭州瑞衡、陆海转让昂瑞微股权，所有转让289.9921万元出资额，若转让价钱均为24.14元/股，交往价钱或系7,000.41万元。而2017年11月，北京鑫科以10.76元/股价钱受让展讯通讯合手有的昂瑞微464.75万元出资额，交往对价或为5,000.71万元。
3.5 展讯通讯曾是清华大学下属企业，杨清华及多名高管毕业于清华大学
上述说起，展讯通讯曾是清华大学适度的旗下企业。
据签署日历为2025年10月15日的招股说明书(以下简称“签署于2025年10月15日的招股书”)，截止签署日，孟浩系昂瑞微骨子适度东说念主钱永学的一致行动东说念主，同期担任昂瑞微董事、副总司理。另外，蔡光杰、张馨瑜折柳为昂瑞微的副总司理、董事会通知，罗玫系昂瑞微孤苦董事。
值得防卫的是，孟浩、蔡光杰、张馨瑜均毕业于清华大学，罗玫系清华大学讲明。
此外，公开信息走漏，昂瑞微的原实控东说念主杨清华本科毕业于清华大学。
一言以蔽之，展讯通讯曾系清华大学适度的下属企业。2015年3月至2017年11月时代，展讯通讯入股及退股昂瑞微，存在未严格按照联系法律限定履行国有钞票公开转让的技艺。对此，昂瑞微称其已于2021年3月取得清华大学批复，证据股权变动真确有用，未酿成国有钞票流失。
而回溯历史，2015年3月，昂瑞微原实控东说念主杨清华适度的贵州汉天地将昂瑞微部分股权转让予北京鑫科、展讯通讯等，彼时失去对昂瑞微的适度权。其中，展讯通讯受让了464.75万元股权。2017年11月即对昂瑞微合手股两年后，展讯通讯将其合手有的昂瑞微464.75万元出资额转让给北京鑫科，转让价钱为10.76元/股，对应昂瑞微估值为4.46亿元。该次股权交往对价为5,000.71万元。
受让展讯通讯股权后，北京鑫科先是在2017年12月将其合手有的82.8547万元股权转让给职工合手股平台南京创芯。接着2018年5月又向北京瞪羚等转让昂瑞微289.9921万元股权。其中，北京鑫科向北京瞪羚转让股权的价钱为24.14元/股。若以该价钱测算，北京鑫科2018年5月转让289.9921万元昂瑞微股权或得回7,000.41万元。
再看昂瑞微的原实控东说念主杨清华资历，其毕业于清华大学。而昂瑞微本质控东说念主钱永学的一致行动东说念主兼昂瑞微副总司理孟浩、昂瑞微的副总司理蔡光杰、董事会通知张馨瑜，亦毕业于清华大学。在此情况下，展讯通讯以10.76元/股向北京鑫科转让股权，与北京鑫科半年后以24.14元/股对外转让昂瑞微股权，个中股权转让价钱各异，或值得缓和。
四、两名外部投资股东与下流联系东说念主员“同名”，下流企业与昂瑞微原大客户或存“错乱”
值得防卫的是，展讯通讯“退股”昂瑞微，而围绕其的“故事”仍正不绝。2016年12月，当然东说念主李伟峰通过昂瑞微职工合手股平台南京同芯企业管制推敲结伴企业(有限结伴)(以下简称“南京同芯”)入股，其为南京同芯第一大结伴东说念主。研究发现，李伟峰联系的企业或曾系展讯通讯的计策客户，并曾与昂瑞微一同探问昂瑞微供应商，展讯通讯则或曾是昂瑞微的大客户。除此除外，南京同芯另又名结伴东说念主高华，而高华与李伟峰均与当然东说念主王晓丽或存“错乱”。
4.1 李伟峰通过职工合手股平台南京同芯入股昂瑞微，其与深圳麦瑞想控股股东“同名”
据签署于2025年9月22日的法律宗旨书二，2016年11月，昂瑞微召开股东会并作出决议，同意沈成光向南京同芯转让昂瑞微146.85万元出资额；林裕凯向南京同芯转让昂瑞微165.71万元出资额；王新福向南京创芯转让昂瑞微49.71万元出资额。上述转让完成后，李伟峰等16名外部投资东说念主入股南京同芯、南京创芯。
此外，李伟峰、高华等16名外部投资东说念主的入股时分为2016年12月。李伟峰所在职工合手股平台为南京同芯，曲折合手有昂瑞微165.71万股股份。
据签署于2025年10月15日的招股书，截止签署日，当作外部投资东说念主的李伟峰，合手有职工合手股平台南京同芯165.71万元出资额，出资比例为30.4849%，系南京同芯第一大结伴东说念主。
据商场监督管制局数据，2015年11月3日，深圳麦瑞想通讯有限公司(以下简称“深圳麦瑞想”)由“李伟峰”、邱炎生出资诞生，合手股比例折柳为75%、25%。截止查询日2025年11月12日，深圳麦瑞想未发生股权变更，“李伟峰”担任深圳麦瑞想践诺董事兼总司理，邱炎生担任监事。
可见，2016年12月，李伟峰当作外部投资东说念主，通过昂瑞微职工合手股平台南京同芯入股昂瑞微。而一家名为深圳麦瑞想的公司，其控股股东名为李伟峰。
4.2 深圳麦瑞想与深圳佳润鑫共用邮箱且地址毗邻，两者的业务或存交流
据商场监督管制局数据，2021年5月26日，深圳麦瑞想的地址由“深圳市南山区西丽街说念松坪山社区高新本事产业园北区朗山路13号清华紫光科技园6层A608”，变更为“深圳市南山区西丽街说念朝阳社区茶光路1044号波顿科技园二期A1403”。
截止查询日2025年11月12日，深圳麦瑞想最新的年报更新至2023年。
2019-2020年，深圳麦瑞想的企业研究电话折柳为0755-86****67、86****67，企业电子邮箱为elsa.li@wellstec.cn。2021-2023年，深圳麦瑞想的企业研究电话为86****67，企业电子邮箱为23*****16@qq.com。
2019年5月21日，深圳市佳润鑫通讯本事有限公司(以下简称“深圳佳润鑫”)由吴镯单独出资诞生。2020年12月17日至查询日2025年11月12日，深圳佳润鑫变更为由吴镯、邱炎生、王帅折柳合手股84%、10%、6%。
2021年5月27日，深圳佳润鑫的地址由“深圳市南山区西丽街说念松坪山社区高新本事产业园北区朗山路13号清华紫光科技园6层A609”，变更为“深圳市南山区西丽街说念朝阳社区茶光路1044号波顿科技园二期A1402”。
2019-2020年及2023-2024年，深圳佳润鑫的企业电子邮箱为23******16@qq.com。
也即是说，深圳麦瑞想由李伟峰合手股75%，而深圳佳润鑫由吴镯合手股84%，两者均存在名为“邱炎生”的少数股东。同期，深圳麦瑞想、深圳佳润鑫合手续多年共用企业电子邮箱，且两者2021年5月前的地址折柳为深圳南山区的清华紫光科技园6层A608、清华紫光科技园6层A608，同月两东说念主地址则变更为深圳南山区的波顿科技园二期A1403、波顿科技园二期A1402。
截止查询日2025年11月12日，深圳麦瑞想官网走漏，麦瑞想(Wellstec)成立于2015年，是智妙手机和智妙腕表想象ODM厂商。
同期，深圳佳润鑫官网走漏，深圳佳润鑫专注于出动终局、智能穿着措置有经营，致力于于打造一流的开放的ODM平台。
另外，深圳佳润鑫在公开招聘平台发布的信息走漏，深圳佳润鑫专注于手机、智能穿着ODM代工，其发布的公司相册走漏，其前台布景墙上同期并列标示深圳佳润鑫、深圳麦瑞想的记号。
综上情形，深圳麦瑞想、深圳佳润鑫从事的业务或存交流，均波及手机及智能穿着，两者或在合并处蓄意办公。
4.3 深圳佳润鑫称系展讯通讯计策客户，曾与昂瑞微一同探问长电科技
据深圳佳润鑫官网发布的内容，深圳佳润鑫得回2016年展讯通讯计策客户奖。2017年8月，深圳佳润鑫得回展讯通讯计策配结伴伴奖。
另外，据深圳佳润鑫官网2017年8月29日发布的对于“驾临长电科技”现场相片，江苏长电科技股份有限公司(以下简称“长电科技”)在其公司形象樯LED屏幕上播放了“热烈接待深圳佳润鑫&中科汉天地团队驾临长电科技”字样。
需要指出的是，2019年9月4日前，昂瑞微公司称号为“北京中科汉天地电子本事有限公司”。
即深圳佳润鑫或曾与彼时名为“中科汉天地”的昂瑞微一同探问长电科技。
4.4 展讯通讯或曾是昂瑞微主要大客户，而长电科技为昂瑞微前五供应商之一
据签署于2025年10月15日的招股书，2022年、2024年及2025年1-6月，长电科技均为昂瑞微前五大供应商，昂瑞微对其采购金额为11,476.35万元、19,797.87万元、6,151.64万元，采购内容主要为封测干事。
2022-2024年及2025年1-6月，昂瑞微败露的前五大客户未包括展讯通讯。
2014年12月，昂瑞微与股东签署的投资合同，各方就股权回购权事项商定，出现下列情形之一时，权益方有权条目昂瑞微以现款面容回购权益方所合手的整个或部分昂瑞微股权，列示的情形包括“2015年、2016年昂瑞微收入、净利润源头于展讯通讯的部分折柳大于40%、20%”。
可见，展讯通讯或曾是昂瑞微的主要大客户。
简言之，2016年12月，外部投资东说念主李伟峰通过昂瑞微职工合手股平台南京同芯入股，其为南京同芯第一大结伴东说念主。研究发现，昂瑞微曲折股东李伟峰与深圳麦瑞想的控股股东李伟峰“同名”。且深圳麦瑞想与深圳佳润鑫献艺蓄意浑浊异象。其中，深圳佳润鑫官网曾败露，其为展讯通讯的计策客户，并曾与昂瑞微一同探问长电科技。而长电科技系昂瑞微前五大供应商，展讯通讯则或曾是昂瑞微的大客户。在此情况下，展讯通讯曾系清华大学适度的下属企业，曾于2015年3月入股昂瑞微，尔后于2017年11月退股。
4.5 南京同芯结伴东说念主包括高华，而高华、李伟峰均与当然东说念主王晓丽或存“错乱”
上述说起，2016年12月，外部投资东说念主李伟峰、高华等通过职工合手股平台南京同芯入股。
据签署于2025年10月15日的招股书，截止签署日，高华亦是外部投资东说念主，合手有职工合手股平台南京同芯12.747万元出资额，出资比例为2.345%。
据商场监督管制局数据，2017年3月3日，深圳市和盈电子有限公司(以下简称“和盈电子”)由周铁、吴辉、张小娟共同出资诞生，同庚5月19日股东变更为吴辉、张小娟，8月28日变更为张小娟、高华、王晓丽，三东说念主折柳合手股60%、20%、20%。
2019年4月22日，张小娟合手有的和盈电子60%股权转让给戴艳花。2021年5月27日，高华将合手有的和盈电子5%股权转让给戴艳花，对和盈电子合手股比例降至15%。2025年7月24日，戴艳花、王晓丽折柳将合手有的和盈电子65%、20%股权转让给刘孝福，退出和盈电子。
即2017年8月，王晓丽、高华一同变更成为和盈电子少数股东，后王晓丽于2025年7月退股。
截止查询日2025年11月12日，和盈电子由刘孝福、高华折柳合手股85%、15%。
此外，据商场监督管制局数据，2021年10月11日，深圳市诺富科技有限公司(以下简称“诺富科技”)由深圳市富悦电子有限公司(以下简称“富悦电子”)单独出资诞生。数日后即同庚10月18日，诺富科技变更为由富悦电子、和盈电子折柳合手股80%、20%。2023年6月5日，诺富科技完成刊出。
截止查询日2025年11月12日，富悦电子系由张国良、胡巧宏折柳合手股90%、10%。
2022年4月6日，深圳市诺富电子投资企业(有限结伴)(以下简称“诺富投资”)注册诞生，截止查询日2025年11月12日，由刘孝福、罗叶、胡巧宏、曹家绮、王晓丽各自合手股20%。
基于上述多家企业的合手股关系，高华与名为王晓丽的当然东说念主或存错乱。
而与名为王晓丽的当然东说念主或存错乱的，还有深圳麦瑞想的李伟峰。
据商场监督管制局数据，2023年，深圳市佳润远景企业管制结伴企业(有限结伴)(以下简称“佳润远景”)、深圳市佳润远达企业管制中心(有限结伴)(以下简称“佳润远达”)、深圳市瀚誉科技有限公司(以下简称“深圳瀚誉”)的企业研究电话均为13*******19，企业电子邮箱为23*****16@qq.com。2024年，佳润远达、深圳瀚誉亦使用前述研究面容。而佳润远景2024年的企业电子邮箱为liuyanqing@caron-tech.com。
需要指出的是，caron-tech.com系深圳佳润鑫官网的域名。
此外，截止查询日2025年11月12日，佳润远景的企业通讯地址为深圳南山区波顿科技园二期A1405，佳润远达通讯地址则为波顿科技园二期A1404。
据商场监督管制局数据，佳润远景于2023年7月20日注册成立，截止查询日2025年11月12日由王晓丽、邱炎生、何珍玉折柳合手股72.5%、17.5%、10%。
此外，佳润远达成立于2021年5月25日，截止查询日2025年11月12日践诺事务结伴东说念主为深圳瀚誉，结伴东说念主包括吴奥城、邱炎生、游冰、王帅、瀚誉科技。深圳瀚誉成立于2021年5月20日，截止查询日2025年11月12日由王晓丽、吴镯折柳合手股81%、19%。
不出丑出，深圳麦瑞想由李伟峰、邱炎陌生别合手股75%、25%，其与吴镯控股的深圳佳润鑫共用研究面容且地址毗邻。2023年，佳润远景、佳润远达、深圳瀚誉共用企业研究电话及电子邮箱，其中所用电子邮箱与深圳麦瑞想、深圳佳润鑫2023年所用电子邮箱一致。且佳润远景、佳润远达、深圳麦瑞想、深圳佳润鑫企业通讯地址均位于深圳南山区的波顿科技园二期A1栋4楼。可见，深圳麦瑞想的股东李伟峰，与名为王晓丽的当然东说念主或也存错乱。
即在高华、李伟峰当作外部投资东说念主，一同入股昂瑞微职工合手股平台南京同芯。这背后，深圳麦瑞想控股股东李伟峰、和盈电子股东高华，又正值与名为王晓丽的东说念主员存在错乱。
4.6 高华系和盈电子少数股东，王晓丽与和盈电子的终局客户存共同投资
上述说起，2017年8月，王晓丽、高华一同变更成为和盈电子少数股东，后王晓丽于2025年7月退股。截止查询日2025年11月12日，高华合手有和盈电子15%股权。
据商场监督管制局数据，截止查询日2025年11月12日，和盈电子的蓄意范围为电子物料及附进材料购销、国内生意、蓄意收支口业务。
据上海芯导电子科技股份有限公司(以下简称“芯导科技”)上市申诉文献，敷陈期内2018-2020年及2021年1-6月，和盈电子系芯导科技TVS产物的经销商客户。和盈电子采购的TVS产物期骗于手机、IoT、穿着开导。
另外，歌尔微电子股份有限公司(以下简称“歌尔微”)上市申诉文献走漏，2023年1-6月，和盈电子系歌尔微经销商，歌尔微主要向和盈电子销其他MEMS传感器、耗尽电子麦克风产物，前述产物对应的终局客户主要为深圳市天珑出动本事有限公司(以下简称“天珑出动”)、四川易景智能终局有限公司。
据商场监督管制局数据，深圳市珑莹推敲结伴企业(有限结伴)(以下简称“深圳珑莹”)2021年12月10日诞生，截止查询日2025年11月12日，由诺富投资、深圳市慧珑科技有限公司(以下简称“慧珑科技”)各合手股50%。
其中，慧珑科技系天珑出动的全资子公司。
而前述说起，诺富投资的股东包括刘孝福、王晓丽，其中刘孝福系和盈电子合手股85%的股东。
也即是说，和盈电子或主要从事电子材料及电子产物的经销、生意业务。而和盈电子控股股东刘孝福，以及王晓丽等东说念主通过诺富投资，与天珑出动全资子公司慧珑科技共同投资深圳珑莹。而天珑出动系和盈电子的终局客户之一。
值得一提的是，天珑出动官网走漏，截止查询日2025年11月12日，其主要提供智妙手机等耗尽电子产物ODM干事。
据签署于2025年10月15日的招股书，昂瑞微主要从事射频前端芯片、射频SoC芯片过甚他模拟芯片的研发、想象与销售。其中，射频前端芯片下流期骗规模主要为智妙手机终局，并正在重心拓展智能汽车规模。射频SoC芯片下流期骗规模主要为无线外设、智能家居等耗尽类期骗和健康医疗、聪慧物流、智能零卖、智能表计等专科类期骗。
简言之，天珑出动、深圳麦瑞想、深圳佳润鑫等企业，或与昂瑞微处于合并产业链，其中，深圳麦瑞想、深圳佳润鑫从事的业务或存交流，均波及手机及智能穿着。而昂瑞微射频前端芯片下流期骗规模主要为智妙手机终局。此外，名为李伟峰、高华、王晓丽的当然东说念主等布景累赘天珑出动、深圳麦瑞想、深圳佳润鑫等企业。与此同期，昂瑞微职工合手股平台均存在名为李伟峰、高华结伴东说念主，且为外部投资者。基于上述情形，昂瑞微的外部投资股东，与前述企业之间关系或值得缓和。
五、结语
此番上市，敷陈期内，昂瑞微营收保合手增长的另一面，其净利润却汇注告负，且近三年一期所有吃亏超8亿元。2017年8月起，原实控东说念主杨清华过甚适度的企业贵州汉天地逐渐转让其合手有昂瑞微股份，截止2022年2月已转让所合手有的昂瑞微整个股权。需要指出的是，贵州汉天地、苏州汉天地是昂瑞微原实控东说念主杨清华适度的企业。而昂瑞微称，苏州汉天田主营产物以BAW滤波器为主，而与昂瑞微射频前端芯片业务存各异。而这背后，苏州汉天地官网称其中枢产物为滤波器及射频前端模组芯片。
值得防卫的是，昂瑞微因多名外部东说念主员通过职工合手股平台入股被问询，称入股价钱公允未参与股权激勉，况且，昂瑞微默示，除苗俊涛外的外部东说念主员均与昂瑞微的客户及供应商无关联。而上述外部东说念主员之一刘纯智，与供应商甬矽电子中枢职工包宇君之母刘纯智“同名”，另一外部东说念主员王斌与客户小米的员王斌“同名”。
刊行前，实控东说念主钱永学适度的北京鑫科系瑞昂微第一大径直股东。回溯历史沿革，国资企业展讯通讯2015年入股昂瑞微，尔后在2017年11月退股。这背后，北京鑫科受让原国资股东展讯通讯所合手股权，半年后北京鑫科对外转让股权，该次股权转让价钱或系北京鑫科受让展讯通讯所合手昂瑞微股权价钱的一倍。
值得一提的是，南京同芯结伴东说念主包括李伟峰、高华，两东说念主均系外部投资东说念主。2016年12月，李伟峰通过昂瑞微职工南京同芯合手股平台入股昂瑞微，其为南京同芯第一大结伴东说念主。而同名的“李伟峰”的联系企业或曾系展讯通讯的计策客户，并曾与昂瑞微一同探问昂瑞微供应商。据昂瑞微申诉文献败露，展讯通讯则或曾是昂瑞微的大客户。除此除外，同名的“高华”的联系企业或系昂瑞微所处产业链的下流，且高华、李伟峰均与当然东说念主王晓丽或存“错乱”。
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