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2025年炭黑行业供需失衡加重，2026年或难缓解
【导语】近五年受产能落地增幅宏大于需求增幅影响，炭黑行业供大于求矛盾难以变调且在近两年昭着加重。2025年炭黑行业产量变化不大但年头社会库存水平高位导致全年供应量增多昭着；同期2025年国内消费量增幅偏小，但出口量的增幅较大依旧对炭黑的总需求量擢起飞到支捏，但预期年末企业库存降至低位但社会库存水平仍处于历史高位，仍然导致2026年年头社会库存高位下行业供应面仍发扬充裕，延续拖累炭暗盘场价钱高潮周期及幅度。
2025年供需均衡情况分析：月末社会库存长久处于历史高位，导致炭暗盘场价钱易跌难涨
证实2025年月度供需均衡表来看，炭黑行业全年月度呈现供大于求趋势，且月度末库存捏续处于历史同期相对高位，导致市集均价走低。从供应端看，2025年期初炭黑行业社会库存高位是全年供应充裕的主因，固然炭黑行业产量受中微型企业开工下滑影响较客岁呈现微跌但仍处近五年产量高位；从需求端来看，2025年全钢轮胎需求增多但半钢轮胎及成品领域需求均下滑，导致国内消费量擢升幅度较小，抵消化年头的高企库存作用有限，因此年内阶段性市集重点挺价幅度及捏续技能不足预期。
供需面的滚动及预期在2025年对炭黑价钱的影响作用增多，炭黑与原料油价钱走势干系度下降，炭黑与老本涨跌幅互异缓缓扩大。从全年情况来看，2025年供需错配的神气对炭黑价钱呈现捏续拖累情况，导致炭黑老本高潮周期成交不畅，老本下滑周期炭黑价钱超预期下落成为常态。
1-2月份炭黑价钱高潮阶段炭黑新单连结鲜少：1-2月份行业期末库存呈现增多阐扬行业社会库存蕴蓄，1月初炭黑价钱跌至低位后卑劣逢低采购，2月炭黑价钱重点上移后轮胎等卑劣奢侈前期原料为主，炭黑企业高价订单跟进一般，因此2-3月炭黑企业库存捏续增多，导致炭黑价钱高潮周期较短。
3月份以后炭黑价钱荡漾下行阶段跌幅大于老本跌幅：3月中上旬炭黑企业库存偏高水平下，炭黑价钱跌幅大于老本跌幅，行业大量堕入赔本，主流炭黑企业3月减产但卑劣轮胎开工负荷较高，3-4月行业供需差收窄，但轮胎企业奢侈前期备货炭黑原料为主，市集社会库存如故处于相对高位，炭黑价钱缺少灵验支捏延续下落。跟着炭黑行业开工负荷擢升，5-6月行业社会库存再次增多，炭黑价钱延续时弊。6月底社会库存保管高位下，7月炭黑企业新单价钱延续跌势；8月下旬行业赔本压力下企业推涨意愿昭着，但原料重点下移导致轮胎企业对炭黑加价叛逆，市集货源相对充裕下炭黑价钱涨幅难以落地，9月上旬主流大单商谈基本踏实8月上旬价钱，受制于供需矛盾的凸出，9月下旬市集新单商谈价钱再次趋弱；10月卑劣需求量环比降幅昭着，重复炭黑开工负荷擢升，行业供大于求矛盾再次扩大，11-12月轮胎开工负荷节后规复后存再次下降预期对炭黑需求擢升幅度存利空，行业供需矛盾呈现难以缓解，预测四季度炭黑价钱或延续荡漾下行趋势，11月份老本面高潮对炭黑价钱的支捏力度也受供需矛盾拖累镌汰。
翌日两年供应近况：国内新增产能汇注投放但需求难有昭着提振，供需矛盾加重助现实业花式优化速率加速
据卓创资讯统计，翌日五年炭黑行业扩能界限仍然较大，2026-2027年为产能汇注投放期。翌日炭黑行业扩能汇注于有产业链及集团上风的大型企业及石油系原料分娩企业为主，其中长鸿生物、中化泉州、广州联油、独山子石化均为石油系原料分娩企业且石油系企业投入仍预期有增多趋势。预测2026-2028年产能将迎来汇注开释期，但亦是逾期产能淘汰较为汇注技能段。其中新增产能将在142.5万吨以上，仅2026年预测新增落地80万吨隔壁，多以实力较强的产业集团及轮胎厂配套、石油系原料分娩企业的投入为主。伴跟着翌日供需矛盾的不休激化及市集份额的擢升空间受限，预测中小炭黑企业淘汰速率或进一步擢升，行业汇注度有望延续提高。但2026年预测国内炭暗盘场需求或呈现小幅下滑趋势，供需矛盾将进一步扩大，导致炭黑利润率延续下滑。
2026年区域供需花式预测：华东依旧为第一大主产区与主销区，山东区订价对天下价钱影响作用增多
从卓创资讯预测数据来看，2026年炭黑行业区域供需花式与2025年比拟变化不大，华东、华北仍为主要供应区域，华东为最大需求区域。预测2026年华北地区供需差为224.34万吨，为天下炭暗盘场第二大主产区，产量占比约40%，但需求占比仅5%，是货源外流的主要区域；华东地区供需差为-112.67万吨，产量占比居首达43%，需求占比近74%独占鳌头，全体需求缺口较大，是第一大主产与主销区域。此外，东北、华南、华中地区需求大于供应；西北、西南地区供应量大于需求量。全体来说，炭黑行业无昭着产销分手区域，天下价钱走势基本处于相对走势一致景况，但山东地区需求的相对汇注将导致山东地区轮胎厂议价才智偏强，供需错配近况下非山东市集议价也将发扬心焦，届时山东区域的炭黑订价情况对非山东区域阶段性议价设备性作用或擢升。
（卓创资讯）
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