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高盛近日发布预计评释将三花智控（002050.SZ, 02050.HK）下调评级至“中性”，称“东说念主形机器东说念主预期过高”，并给出A股12个月40.9元/股的筹备价。
11月3日，三花智控A股、H股开盘快速下挫，收盘分辩报48.79元、38.46港元，跌幅2.28%、5.92%。
因触及“机器东说念主”倡导，三花智控近期股价飙涨，国表里机构对三花智控的“筹备价”不对加大。部分国内券商觉得三花智控A股面前还有超20%的高潮空间，而有外资机构则大幅看空。
本年9月份以来，三花智控A股累计涨幅高达78.27%，不管后续股价走势如何，外资、游资已在这场成本盛宴中赚的盆满钵满。此前，三花智控控股推进已高位减握1347.6万股。
表里资机构不对加重，“筹备价”59 VS 40
近2个月以来，搭上“东说念主形机器东说念主”东风，三花智控股价涨势凶猛。
三花智控A股自9月初30元傍边沿路高潮，10月28日盘中创53.48元历史新高，累计涨幅高达78.27%，同时三花智控H股也从28港元傍边涨至46.48港元历史新高，累计涨幅达65.9%。
直至高盛11月2日发布研报前，三花智控A/H股价仍处于49.93元/40.88港元的股价高点。受高盛下调评级影响，11月3日三花智控A/H股开盘后快速下挫，收盘报48.79元/38.46港元，下落2.28%/5.92%。
高盛的评级疏通，进一步放大了国表里机构对三花智控“筹备价”的不对。
自三花智控10月30日发布三季报以来，共有5家国内券商给出功绩点评，其中4家给出A股“买入”评级，1家给出“增握”评级。关于三花智控A股股价，东方证券、华泰证券、国元证券分辩给出55.55元、57元、59.17元的筹备价，国内券商大多看多。以11月3日48.79元的收盘价，三花智控A股仍有超20%的高潮空间。
而国外机构全体不足国内机构乐不雅，高盛下调三花智控的评级至“中性”，UBS、花旗和Jefferies（杰富瑞）督察“买入”评级。关于三花智控A股股价，高盛、花旗和Jefferies给出40.9元、40元、36.9元的筹备价，仅UBS给出高于面前股价的56.2元的筹备价，大多外资券商觉得三花智控A股股价存在泡沫。
关于近期涨幅不足A股的H股，高盛和花旗则觉得还有进一步高潮空间，分辩给出三花智控H股43.1港元、43港元的筹备价，对应11月3日38.46港元的收盘价，仍有11.8%的高潮空间。
三花智控此轮股价高潮的中枢动因是市集对其机器东说念主业务的收入预期，而高盛下调评级的核花样由直指“市集面前对三花智控东说念主形机器东说念主实施器的收入范围和落地时分预期均过于乐不雅”，三花智控A股近期的逾额发达已部分透支机器东说念主业务预期。
凭证高盛测算，面前三花智控A股股价对应的估值，隐含了特斯拉Optimus机器东说念主90万-200万台的出货预期（假定三花实施器拼装市占率30%-70%），而特斯拉此前明确筹备为2030年实现100万台机器东说念主出货，短期内（将来12个月）较着难以达到。
更关节的是，特斯拉在2025年三季度财报电话会议中已文书，OptimusGen3机型的发布与量产时分将从原筹备的2025年底推迟至2026年一季度（2-3月），量产节律进一步延后，这意味着三花关联业务的收入已毕时分将晚于市集预期。
资金爆炒“机器东说念主”倡导，大推进高位减握
三花智控三季报并未说起机器东说念主业务的关联收入和和洽进展。在其本年中报中，也仅示意聚焦多款关节型号居品开展时代校阅，配合客户进行全系列居品研发、试制、迭代、送样。
三花智控机器东说念主业务面前仍未落地，但依然成为成本市集炒作其股价的“用具”，游资、外资经常下场博弈。
2025年9月2日特斯拉发布“宏图筹备4”，特斯拉东说念主形机器东说念主量产预期推动三花智控A股股价自30元傍边运行拉升，在股价早起启动阶段，主要以游资参与为主。凭证龙虎榜数据，9月8日、9月16日，东方证券上海浦东新区源深路、中国星河证券大连黄河路等游资席位买入约3.4亿元、3.5亿元。
9月16日至18日，三花智控参预股价加快高潮期，股价从前一交游日收盘时的35.66元，拉升到45.55元，三天累计涨幅达到27%傍边，成交量从约230万手飞速放大至486万手。
在此时代，外资接替游资成为股价主要高潮推手。凭证龙虎榜数据，9月16日，深股通席位现身买一、卖一，买入该股4.2亿元、卖出3.8亿元，9月18日，深股通席位再度加码，估计买入该股21.3亿元、卖出23.1亿元。
10月9日三花智控触及50元高点后出现大幅回调，但仅回调3个交游日，10月15日，因一则“三花智控拿下特斯拉东说念主形机器东说念主大额订单”的市集外传而飞速涨停，股价报收44.18元。凭证10月15日龙虎榜数据，着名游资“章盟主”席位现身买一，当日买入6.82亿元。
10月15日晚间，三花智控火速辟谣，就当市集以为游资大佬“章盟主”皆要因“小作文”高位站岗之际，三花智控仅在16日回调不足3个点后，又开启新一轮涨势，并于10月28日再创53.48元的历史新高，较10月15日收盘价，涨超21%。“章盟主”不仅莫得被套，以至浮盈超1.43亿元。
不单是是游资和外资赚的盆满钵满，凭证三花智控三季报，公司控股推进浙江三花绿能实业集团有限公司也在股价暴涨之际高位减握，减握约1347.6万股，按照53.48元的区间最高价筹备，套现超7亿元。
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王媛丽
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